（中央社記者呂晏慈台北12日電）安泰銀行今天發布下半年投資展望，預期美國聯準會（Fed）下半年維持利率不變的機率極高，降息時點可能需觀察至明年。面對金融市場可能出現高波動環境，建議投資策略不宜過度追逐短線題材。

安泰銀行今天發布新聞稿分析，今年下半年金融市場的走向將取決於地緣政治風險與政策轉向的疊加影響、Fed貨幣政策路徑的延續性，以及AI產業鏈從「資本支出」轉向「獲利驗證」等3個核心因子。

首先，在地緣政治風險方面，安泰銀認為，隨著11月美國期中選舉臨近，兩黨在財政與監管政策上的立場差異將加劇市場不確定性。但若中東地緣政治風險逐步降溫，將有助於緩解通膨壓力並降低市場避險情緒。

再者，對於Fed貨幣政策路徑，安泰銀表示，受惠於油價回穩與高基期效應，通膨預期雖緩步回落，但考量物價黏性，Fed下半年維持利率不變的機率極高；預期實質降息循環將呈現遞延態勢，降息時點或需觀察至明年。

第3是AI產業鏈面向，安泰銀表示，科技股的成長動能將由資本支出（CAPEX）擴張轉向投資回報率（ROI）驗證。市場將嚴格檢視雲端巨頭（CSP）的資本支出指引是否能有效轉化為實際獲利，這將決定高估值科技權值股是否面臨進一步的評價修正。

面對金融市場可能出現的高波動環境，安泰銀建議，投資人可從關注風險、掌握轉折、分散配置等3個方向思考投資策略。且不宜過度追逐短線題材，應回歸基本面與風險管理，可透過股票、債券與多元幣別的跨資產配置，降低單一市場波動影響。

安泰銀說明，股市方面，受上半年強勁漲幅影響，台、美股市於第3季將進入高檔震盪與籌碼沉澱期，市場將重新檢視企業獲利與股價評價，待第4季傳統電子旺季到來，且AI與半導體產業基本面獲得證實，市場有望重新聚焦獲利成長，展開新一波向上攻勢。

安泰銀表示，債市方面，隨著通膨與就業數據趨緩，美國10年期公債殖利率上行空間已極度受限。若市場重新反映未來降息預期，殖利率有望從高檔回落。對中長期投資且對固定收益有需求投資人而言，目前仍是利用高殖利率環境鎖定收益、進行配置的優質時機。

安泰銀表示，匯市方面，地緣政治風險若趨於穩定，避險資金可能從美元流出，預期美元指數下半年將呈現震盪走弱格局。新台幣則受外資股利匯出、出口商需求及央行穩匯政策等多重因素交織，預期將維持區間整理。建議投資人透過多元幣別與跨資產配置，降低單一市場及單一貨幣波動對整體投資組合的影響。（編輯：黃國倫）1150812